在好意思妆投融资市集趋冷、国货护肤增长见顶的配景下，珀莱雅为何砸下近8亿入主花认知？完善彩妆业务结构、落地出海计策，是公司冲刺港股的中枢新故事。

2025年，主品牌珀莱雅增长失速，早C晚A红利见顶，全体功绩承压，成为这家百亿国货好意思妆品牌的要害悠扬点。

近8亿重金入局

在风雅登陆港股前，珀莱雅（603605.SH）重金拿下彩妆企业花认知的限度权，向老本市集讲出了一个新故事。

花认知品牌，由90后杨子枫在2016年创立，专注仙女国货彩妆界限，包括眼影、口红、腮红等品类，创立第四年销售范围即破亿元。

上周，珀莱雅通过全资子公司珀莱雅（海南），斥资3.51亿元受让杨子枫所持深圳花认知电子商务有限公司（下称：花认知）12.5479%股权，总共持股达到51%，齐全控股并纳入归拢报表范围。

据坤元金钱评估，放弃评估基准日（2025年末），花认知股东一起权利评估值为28.27亿元，评估升值率595.76%。

早在2025年9月，珀莱雅已4.28亿元计策入股花认知，获取38.45%股权，踏进第二大股东。彼时，市集就已预判其或进一步控股。

时隔不到一年，珀莱雅便马虎拿下了限度权。

花认知弧线插足上市公司体系，独创团队成员并未退出，而是保留一定股权，连续共享发展红利。

从公告透露的信息来看，这次往还为杨子枫转让股权套现，往还收尾后，其持股比例由往还前的42.0834%降至29.5355%，齐全了个东谈主财务目田，且在公司仍有一定讲话权。

花认知另一聚积独创东谈主周天成、以及海南花认知持股比例未有变化，分裂持有11.771%和7.6935%股权。

补王人彩妆短板

在国产好意思妆趋冷的投融资配景下，珀莱雅不到1年内两次加码花认知，中枢源于自己功绩增长压力与业务结构的优化需求。

2025年，公司录得营业收入105.97亿元、归母净利润14.98亿元，同比分裂下落1.68%和3.50%，为上市以来初次双降。

2026年一季度延续压力，齐全营业收入23.05亿元，归母净利润3.67亿元，同比分裂下落2.29%和6.05%。

花认知并入财务报表，将会平直提振珀莱雅疲软的功绩。

据公告，2025年至2026年一季度，花认知营业收入分裂17.26亿元和6.75亿元；净利润分裂为2.80亿元和1.55亿元。本年一季度，花认知营收、净利润分裂达客岁的39.11%和55.36%，欧宝app(中国)增长能源建壮。

除了在财务上的“匡助”，花认知的更大计策价值，在于补王人珀莱雅彩妆业务短板。

现在，珀莱雅领有“彩棠”和“原色波塔”两大彩妆品牌：前者定位登科好意思学专科彩妆，主价钱区间150元至300元；后者对准Z世代新锐彩妆，主价钱区间39元至200元。2025年彩棠收入12.55亿元，是仅次于主品牌珀莱雅外的第二大品牌。

控股花认知后，珀莱雅可切入15岁至25岁彩妆新客群，布局二次元、落拓好意思学居品立场以及百元价钱带居品，构建从熟练女性到新世代的彩妆全生态业务方式。

补王人彩妆业务短板仅仅一方面，公司更敬重花认知熟练的出海智商，以此撬动群众化第二增长弧线。

据公开数据，2025年花认知外洋市集收入已打破2亿元，同比增长跳跃50%，居品已粉饰亚洲、北好意思及欧洲等市集，具备熟练实战西席与盈利智商。

更蹙迫的是，花认知居品在外洋市集的高溢价，与正谋求群众化的珀莱雅计策高度契合，成为进行外洋市集拓展的蹙迫捏手。

急需新引擎

珀莱雅的崛起，始于一瓶补水居品。

2006年，创立3年的珀莱雅在外资化妆品巨头的挤压下贫请求生。过去，公司押注补水保湿细分赛谈，推出海洋水能源系列居品，奠定“补水众人”的市集定位。

公司在补水赛谈的顺利，主要来自两大方面：一方面，鉴戒英国品牌Medik8，将早C晚A的护肤主见营业化，同期访佛下千里市集计策渗入，主品牌珀莱雅快速获取打破。

2020年至2024年，主品牌珀莱雅收入由29.86亿元增至85.81亿元，达到增长峰值；2024年公司全体收入初次破百亿元，踏进百亿好意思妆阵营。过去，独创东谈主侯军呈之子侯亚孟接任总司理，开启二代交班期间。尔后，补水市集竞争加重，主品牌增长乏力。

2025年，珀莱雅品牌收入同比下落10.39%至76.89亿元，平直株连全体功绩。这恰是侯亚孟推动并购，发力好意思妆赛谈的蹙迫原因之一。

除此以外，出海亦然他任期内推动的蹙迫计策。此前，还是详情东南亚-日韩-泰西的出海旅途。

2026年4月，公司与马来西亚零卖巨头Guardian合营，居品顺利插足该国线下渠谈。

自客岁驱动冲刺港股欧宝app官方版，试验出海计策与并购成为珀莱雅的中枢布局。本年4月底，公司更新招股书后再次递表，现在仍在激动经由中。